6月中旬至9月上旬，橡胶盘面陆续走弱，2301合约最低至12185元/吨，以至中心没有显露像样的反弹，直至9月中旬2301合约着手止跌反弹。相对前期，此次反弹较速，幅度也大于前期，目前盘面最高至13300元/吨，最大反弹幅度9.15%，坊镳有挽救前期弱势之迹象。那么，目前的根基面是否声援橡胶反弹呢？

　　本年自然橡胶临盆国结合会(ANRPC)月产量同比大局限为增进。从2011年至今的数据来看，前7个月累计产量仅低于2018年、2019年同期秤谌，已处于汗青同期中高位秤谌。从国别来看，泰国产量逐月弥补，7月同比增进6.4%；印尼产量相对较安静，7月同比增进2.9%；马来西亚产量较客岁同期节减3千吨；印度7月产量同比弥补8千吨；越南月产量安静弥补；我国7月产量较客岁同期略弥补。可能呈现，无数地域产量已经为弥补，而东南亚国度进入旺产季，目前8月数据仍未出，正在无十分气象的影响下，估计8月产量简略率为增进。

　　从自然橡胶临盆国结合会的消费量来看，2月、3月、4月消费为同比下滑，而1月、5月、6月、7月为差异水平的增进，个中7月同比增进10.96%，为本年同比增进幅度最大的月份；前7个月橡胶累计消费为5683.9千吨，较客岁同期增进3.67%。目前8月数据仍未出，估计8月数据较好，一是由于客岁同期基数较低，二是由于本年的环比数据陆续好转。

　　归纳来看，橡胶提供端产量后期简略率为稳中有增态势，而消费端环比、同比均显露差异水平的光复，因为未显露潜正在增进点或未有超预期显露，使得需求端预期较为灰心，这也是前期橡胶盘面陆续走弱的因为。看待后期，咱们以为，正在提供端未有大的变更的境况下，需求端是否超预期才是盘面挽救的推力。

　　从现货价钱来看，本年云南国营全乳胶上海墟市价陆续下移，3月月均价跌破13000元/吨合口，8月均价为12044元/合口，9月日报价多正在12000元/吨以下，目前均价正在11800元/吨。与汗青同期比拟，橡胶价钱低于2017年及2021年同期，与2020年同期相当，仍高于2015年、2016年、2018年、2019年同期，具体处于中位秤谌。

　　表围报价方面，4月之后泰国曼谷RSS3的FOB报价着手回落，4月最高价钱到达81.54泰铢/公斤，均价为77.84泰铢/公斤，凌驾客岁同期；5月、6月、7月价钱陆续下滑，8月价钱跌破70泰铢/公斤至61.01泰铢/公斤；9月价钱下滑至60泰铢/公斤以下，目前撑持正在58泰铢/公斤足下。与汗青同期比拟，现货价钱低于2017年、2020年、2021年同期，处于中位秤谌。

　　从本年轮胎开工率来看，具体未有亮眼显露，以稳中偏弱运转为主。看待后期的轮胎开工率走势，估计显露大幅下跌的或许性较幼，而光复态势亦持落后｜后进立场，估计难超预期，不解除中心显露屡次的或许。

　　综上所述，目前来看，橡胶墟市仍为提供宽松体例，产量增进较为确定；而消费端光复较为迂缓，正在庞杂的宏观处境下，需求显露超预期增进的或许性较低。以是，橡胶偏弱事态暂难挽救，近期盘面的反弹或仅是资金、情感的短期反应。(作家单元：长安期货)