天然(9285,15.00,0.16%)供过于求的形势难改变，仍旧较弱。自全球疫情爆发大跌之后，胶价反弹的程度较其他种类小，短期补涨心情高涨。现在胶价依然处于两年多底部，现阶段跟着需求康复，天胶仍有做多空间，需求有中长期的出资理念。以需求康复为主线，以心情演化为辅，以基本面抑制加仓，在基本面演化节点耐性等候时机，近期回落视状况轻仓做多。

　　ANRPC天胶1—6月累计产值为487.48万吨，同比下降7.44%，而ANRPC天胶1—6月消费量为380.66万吨，同比下降15.12%，开始来看天胶供给仍是大于需求的。到7月24日，青岛天胶库存算计81.14万吨，再创新高，进一步验证了供大于求的现状。现在仍是2011年橡胶新增产值的开释期，叠加疫情对东南亚经济的冲击，胶农割胶志愿下降。因而，天然橡胶供给弹性高，供过于求的形势难改变，这也导致了天胶现货难有自动拉涨的状况。

　　得益于疫情的有用操控，国内经济全体复苏，制造业逐渐回暖，房地产以稳为主，基建项目继续推进，政府尽力扩大和开展内需。国内天然橡胶需求逐渐康复众所周知，对胶价有支撑，这儿不过多赘述。需求端要点重视的仍是国外需求的康复状况，一方面，现在美国、印度、巴西等国家以及国际全体疫情仍旧严峻；另一方面，国外疫情还有较大转好空间，叠加各国政府对经济重启和康复非常火急，而需求康复预期以及实践发展都会增强出资者出资决心和看多心情，然后导致天胶等大宗产品反弹。因而，需求康复是天胶反弹行情的主线。

　　胶价尽管跟着需求康复逐渐抬升，可是进程弯曲，特别近期动摇性显着增大。一方面，供过于求难以改变，天胶库存高企，供给提量预期逐渐实现，国外需求康复较慢，梅雨季往后国内需求边沿趋弱，交易冲突晋级，以上种种造成了现在胶价难现继续反弹行情。另一方面，国产全乳胶供给偏紧，国内需求有支撑，国外需求缓慢康复，资本市场气氛推进，资金在资本市场切换涌入天胶，胶价补涨拉升。

　　天胶最近两年在底部振动，供大于求的形势一时难以改变，需求增速较慢，即便波段行情也是弯曲向上，而难现趋势性上涨行情。在阶段性底部时期，短线操刁难节奏掌握要求高且因动摇大胜率低，因而需求有中长期的出资理念和资金预备，并在各基本面节点分批做多等候反弹行情，然后到达下降“动摇”获取收益的意图。

　　综上，现在胶价以需求康复为主线，仍有反弹空间，近期能够在有所回落时轻仓做多首要押注整个多头气氛的高涨，可是仍主张等天胶全面提量和高温冷季影响缓解之后择机加仓和做多天胶RU2101合约，其间不急于追涨，做好方案，耐性等候疫情好转胶价反弹，下降做多天胶的“动摇”。