橡胶，从前是一个动摇十分大的种类，也是一个走势十分流通的种类，它成果过许多大佬，也常常杀人于无形之中。由于价格处于前史低位，它招引了许多散户进来抄底，妄图仿制往日的光辉，可是却总是让他们铩羽而归。橡胶，一个从前风景无限的种类，现在为何却变成了一个躺平的种类？
天然橡胶（RU）是一个上市比较早的种类，成果了几个闻名的胶王，前史上海南帮、云南帮、青岛帮都有过自己的光辉，但现在最光辉的当属杭州帮，他们的首要玩法是非标套利，买混合胶空盘面的全乳胶，并且这样的非标部队还在不断状况，把橡胶这个种类简直压得死死的。之所以挑选橡胶这个种类做非标套利，是由于它的标品乳胶不跌到和混合胶一个价格，多头简直是没人要的，所以非标基差往往需求回归，盘面的乳胶升水混合胶，所以这一股资金不断买混合胶抛乳胶，然后不断赚取非标基差回归的收益。除了橡胶标品内职业界的定位和需求的特殊性之外，橡胶这个种类的期限结构也十分有利于做非标套利，由于它一向是contango结构，这种结构的优点便是，它有利于非标套利的空头移仓进行展期买卖，所以即使价格上涨了，但只需不行持续，盘面给出contango结构，空头可以持续移仓到下一个合约，等候价格跌落以及非标基差回归；而在back结构下，一些公司的风控往往就不再答应空头再做移仓。因而，橡胶这个种类，它的标品需求欠好的时分，它就简略进行非标基差的回归，再加上有利于空头移仓的contango结构，所以它简直完全便是一个空头种类。
橡胶前史基差图咱们从天然橡胶的前史基差图可以关照，正基差首要是产生在2008年金融危机之后，国家推出的4万亿影响，那一波橡胶涨到4万多，仍是那句话，价格前史高位一定是back结构，所以是正基差，然后在绝大多数时分都是负基差，即盘面升水现货。并且，你会发现负基差的面积图特别风趣，总是左高右低，阐明对应的合约刚上市的时分升水比较大，跟着交割日的接近盘面不断跌落来杀升水，向现货进行回归，基差逐渐归零。所以这些做非标套利的只需资金扛得住，简直是从每一个合约上市榜首天开端起就做非标套利，拿到最终都一定是挣钱的。就现在来说，橡胶这个种类完全是被空头所控盘了的，而空头首要是工业非标套利，并且这个规划越来越大，散户多头根本是不行能撼动，每逢你以为它要打破上涨了，你去追高了，成果强壮的非标套利资金进场了，又把盘面狠狠干下来，当盘面价格跌到十分低了，你简直对胶娘感到失望了，它反而又奇迹般地反弹了。你会发现，橡胶这个种类的跌落往往都是空头增仓跌落，而上涨往往都是空头自动减仓给出的反弹，这是显着的空头控盘种类。因而，无论是从前史基差的走势来看，仍是从盘面涨跌的增减仓来看，橡胶都是一个完完全全的空头种类。散户做多，都是做梦仿制4万多的那波行情。橡胶最近一次过2万的行情，仍是在供应侧变革之后，产品普涨，那一波橡胶打破了2万，傅大佬其时看到2.5万仍是2.8万，详细忘记了，后来价格开端了暴降，傅大佬止损了。当橡胶跌到14000多的时分，一波反弹涨到了17000多，这个时分商场风云突变，其时有两个种类敞开了接连暴降，一个是橡胶，一个是焦炭。那时分橡胶跌落之速度真的是好不磨蹭，橡胶大佬付晓军也是在那短短的几天爆仓了，成也橡胶，败也橡胶。
橡胶的杀人行情自此以后，橡胶简直长时刻在16000以下低位运转，基本上都是15000乃至14000以下的方位，没什么行情，远月合约一上市基本上便是最高点了，然后退市的时分价格是最低点了，中心的途径基本上都是震动，然后震着震着就跌下去了。期间许多抄底的人要么由于跌落而亏钱，要么由于换月而亏钱，做多简直很难赚到钱。由于商场没有给你曾经那种流通的上涨行情了，略微上涨一点，各种非标套利资金就冲着干进去。橡胶之所以躺平了，首要是由于非标套利资金太强壮了，并且越来越多了，咱们都抢着套，所以不必盘面反弹多少就有人提早开端套了，并且后边还有许多等着进来空的套利资金，所以价格上限简直压得死死的，可是由于肯定价格前史低位，往下也跌不深，所以跌下去之后，就会有套利资金自动减仓离场，所以价格就在一个狭小的空间内躺平了。
或许，有人会问，就没有资金进来拾掇一下这些做非标套利的空头吗？怎样讲呢？说实话，期货的一些理论上的功用，真的得去看职业，假如不差异职业，盲目使用期货所谓的套期保值功用，就简略死得不明不白的。举个简略的比方，苹果，就这个工业去玩套保太难了，套早了等于去送死，套晚了或许没有好价格。由于这个工业太穷了，特别被那些资金本钱极低、资金量较大的资金欺压。都知道苹果是供求过剩的种类，现在盘面这个价格套保是可以确定不错的赢利，可是嗜血的资金一旦发现有大户套保进来了，盘面就开端搞你了，便是给你拉涨，基本面没有任何改变，便是给你拉爆仓，等你工业套保大户砍仓止损了，盘面也就回转了。当然，除了这些嗜血的资金之外，还有一些不良的媒体，这些无良的媒体效果只要一个，那便是给这些作恶的资金进行洗地，为资金的行为找到一个合理的解说，为什么盘面的资金要这么做，至于那些无良媒体给资金洗地的理由，脑子正常的人都会信。所以，我常常讲，现在期货商场割韭菜十分狠，或许是散户韭菜不行用了，所以又来培育工业韭菜，那些贸易商钱多，人傻，好骗，给你讲期货怎样好，让你去套保，然后来收割你。所以，那些小种类小的工业，大部分人去套保都是被坑死的。相反，有的工业多头就不敢肆意妄为，比方，你像PTA这种种类，十分大的一个工业，巨子们都是上市公司是，他们都采纳许多套保，投机多头或许游资进去干几回或许都干不动，乃至被工业给狠狠打下来，通过几番比赛之后，这些投机资金也好，游资也好，知道干不过你这么老练的一个大工业，就不去搞了，所以这个工业里的巨子都敢卖出套保。因而，小种类小工业小贸易商，不要以为你套保就没啥危险了，在投机资金和游资眼里，你和小散没啥差异，分分钟拉爆你，由于你这个工业小，工业客户穷，你没人家钱多，期货所谓套期保值的功用给你没啥联系。反过来讲，跟着橡胶这个种类非标套利部队不断强壮，它就类似于PTA这种种类相同，投机资金或许游资或许干了几回发现，工业资金强壮，干不上去。其实这些年来橡胶价格这么低了，我知道也有不少大佬进去搞过多单，哪怕是拉一根大阳线，后边仍是不了了之了，最终大佬也无法出来了，上面压力太大，真实拉不动。所以，你会发现，越是那种小种类或许刚上市的种类，工业往往是比较穷，钱不多，这类种类往往被投机资金和游资拉得十分高；越是那种大种类或许上市时刻就的种类，相对越老练，套保部队和套保力气十分强壮，价格往往被压得很低，投机资金和游资往往不敢搞。
橡胶这个种类想要大涨，感觉现已没有什么新的故事可以讲了，无非便是那几个，什么白粉病啊，什么停割啊，什么泰国洪水啊，什么泰国干旱啊，诸如此类的。曩昔在非标套利部队没有这么强壮的时分，或许你随意一个音讯，盘面都可以被游资拉出行情，可是现在比较难了。各种音讯和趋势其实是相互效果的，在上涨趋势过程中，盘面往往对一些利多的音讯有所反响，上涨趋势的前期和中期对利多反响都比较灵敏，对利空音讯反响不太灵敏，上涨趋势的晚期对利多反响较为弱化，对利空音讯的反响开端灵敏。反之，跌落趋势中，盘面对利空音讯反响灵敏，对利多反响不太灵敏。所以，你会发现，这些年橡胶全体处于跌落震动趋势中，各种传统意义上的那些炒作体裁或许热门，都没什么卵用，由于趋势和音讯是相反的，趋势只会对有利于趋势发展方向的音讯反响灵敏，关于不利于趋势发展方向的音讯反响不灵敏，除非到了趋势的结尾。记住在07年的时分，那时分我是一路做多橡胶的，之前的节奏都掌握十分好，赚了些钱，后来橡胶一波回调调的有点深了，我被套了几十万，正好过元旦了，我还在想元旦之后怎样去处理这个单子，没想到元旦之后一路暴升，我从浮亏几十万变成浮盈几十万，盘面上涨的理由有人说是泰国洪水的影响，可是这个音讯早就有了，盘面没什么反响，也不知道为什么元旦之后，盘面忽然借着这个音讯给拉起来了。
莫名的暴升这一波上涨，橡胶干到了2万以上，这个时分产品仍是偏多的气氛，期货范畴的各种活动各种会议各种大佬，咱们纷繁发布自己对来年哪些种类有大行情的观点，形象比较深入的是，傅大佬其时比较看好橡胶，说是能到25000仍是28000的，成果过完年回来，橡胶回头向下，跌落——横盘——跌落——横盘，如此往复循环，就跟铁矿刚上市的走势相同。大的行情，往往都是方针推进的，然后各路资金介入的。比方，2016年的供应侧变革行情，比方2021年禁塑令和固废禁令下的纸浆行情，比方2021年碳达峰碳中和下的黑色系行情等等。就现在来说，纸浆这个种类单纯靠以往那些所谓的音讯或许故事，基本上很难走出大行情了，除非有大的方针进来干涉。
咱们都知道上期地点几个买卖所里边素以正轨、公平著称，它对游资的逼仓、停板准则的办理都是十分严厉 的，不期望游资对工业形成危害，所以许多时分常常会劝退一些资金，无论是镍也好，锌也好，纸浆也好，橡胶也好，都呈现过监管对工业的维护。上一年的RU01合约，由于疫情影响割胶，再加上老仓单强制刊出，所以那个时分的01合约面对的状况是前史低仓单，与此同时，投机资金和游资嗅到了时机，不断在盘面增仓买入，然后形成了前史高持仓。在这种状况下，前史高持仓+前史低仓单的组合下，盘面价格一路上涨，创了近几年以来的新高。可是，多头却奇特的减仓了，盘面开端大幅回转，直线跌落。后来听闻是买卖所把多头给劝退了，意图是为了维护工业，防止工业非标套利资金给拉爆，所以监管的情绪自身便是维护工业，不维护投机的，而工业自身又是大举做空的，在这种状况下，这个种类做多太难了，所以从监管视点来讲，它也是一个空配的种类。
监管逻辑下的回转当然，期货商场上有许许多多十分古怪的现象，或许咱们不知道里边的内情是什么，可是单纯从盘面来看，你就会发现这个种类明显不正常，例如原本十分强势的一方，忽然变得十分弱势了，乃至毫无还手之力。单纯从买卖的视点来讲，这是极端、十分不合理的，由于顺势的一方产生了许多浮盈，盘面是十分占自动的，除非顺势的一方离场了或许反手了，不然盘面不行能忽然变得顺势一方完全被迫，这里边一定有不为人知的工作产生。当咱们发现盘面呈现不正常的现象时，你就要当心了，由于这个时分盘面买卖的或许不再是惯例逻辑，而或许是监管逻辑。假如你死守着自己本来的买卖逻辑，或许不是被对手打败，而是被监管打败。所以，我上面讲了这么多，首要想阐明一点，那便是橡胶是一个空头种类，从现在的状况来看，简直没有找到可以大幅上涨的理由。
需求留意的是，我说橡胶是一个空头种类，并不代表橡胶只能做空不能做多。比方现在，RU09都跌到13000了，让我去空，我也不会去空，尽管，我以为RU09合约最终退市的时分或许会跌破13000，可是现在间隔交割还很远，这么早就打到13000了，跌下去一向横盘吗，不行能呢，所以空头资金在间隔进入交割月较远之前，就把RU09合约打到13000之后就会减仓，让其反弹，弹出高度来，持续再空，如此重复，一向到最终进入交割月，或许价格就下去了再也起不来了。咱们可以看一下橡胶这个种类的前史行情图，跌的时分都是空头自动增仓镇压，盘面往往都是又快又狠又猛的大阴棒，涨的时分都是空头自动减仓反弹，盘面往往都是又慢又平又慌的小阳线，盘面涨好长时刻都不行几天跌的。
空头控盘的痕迹由于橡胶的肯定价格的确是前史低位，所以大多数投机者都想着抄底做多，就现在来看，做多做空都能挣钱，可是没有大行情。假如你要做多的话，就需求重视价格的肯定方位，即空头增仓打到某个价格肯定低位，然后敏捷减仓让盘面反弹，阐明价格跌到那个方位一下，空头的套保或许套利志愿不强，你买在那个价格以下是相对安全的，但问题是盘面又涨不了多少，反弹起来之后，你需求平仓实现赢利，不然就简略坐过山车，赚得钱又没了。假如你要去做空的话，这个是契合这个种类的特性，它自身便是一个完全的空头种类，从工业非标套利，从监管的视点，从投机资金和游资的参加志愿，从炒作的体裁上，到现在为止，它都是完全契合空头种类的特征。当然，前史基差走势以及盘面涨跌与增减仓状况愈加直接证明了它是一个空头控盘的种类。所以，高库存+高升水，你去逢高做空是契合常理的。关于空头买卖者来说，当你看到盘面减仓反弹到某个重要的阻力位邻近时，就可以去试空了，接下来往往是一个增仓镇压的行情，就跟上面图中的跌落相同，总是一路慢吞吞减仓反弹，反弹到某个方位之后，资金又开端敏捷增仓给打下来。所以，橡胶现在只可以进行区间操作，低位重视着套利资金的平仓，盘面呈现减仓反弹的时分逢低买一点，可是不要恋战；盘面反弹到阻力位邻近时逢高空一点，跌下去了就平仓，只能来回这么玩了。大涨，驱动不存在；大跌，空间不答应。橡胶，一个躺平了的种类，暂时飞不起来，那些愿望它可以回到3万乃至4万的买卖者，该醒醒了！
